Инвестиции

Ипотечные бумаги АИЖК («Ежики»)

ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" (АИЖК) планирует начать размещение на ММВБ выпуска облигаций на сумму 1,07 млрд руб 24 апреля 2003 года. Об этом сообщил представитель Внешэкономбанка, являющегося организатором и платежным агентом выпуска. Ранее неоднократно сообщалось, что возможным покупателем облигаций станет Пенсионный Фонд РФ.

ОАО "Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" (АИЖК) планирует начать размещение на ММВБ выпуска облигаций на сумму 1,07 млрд руб 24 апреля 2003 года. Об этом сообщил представитель Внешэкономбанка, являющегося организатором и платежным агентом выпуска. Ранее неоднократно сообщалось, что возможным покупателем облигаций станет Пенсионный Фонд РФ.

В первый день размещения на аукционе будет определена цена размещения облигаций. Размещение облигаций осуществляется по открытой подписке. Дата погашения облигаций - 1 декабря 2008 года. Купонный доход по облигациям составляет 11% годовых. По облигациям предоставлена гарантия Министерства финансов РФ. Размер гарантии ограничен суммой в размере 2 млрд рублей, включая номинальную стоимость облигаций в размере 1,07 млрд руб, а также сумму купонного дохода в размере 930 млн рублей.

Доходность выше за счет своей чуть меньшей надежности, так как нет солидарной ответственности гаранта. Аналитики надеются на популярность жилищных ценных бумаг или "ежиков" (так аналитики уже окрестили облигации АИЖК), так как ежики гарантированы еще и ипотечным покрытием (недвижимостью и платежами по ипотечным кредитам). По открытой подписке планируется разместить 1070 облигаций номинальной стоимостью 1 млн руб. со сроком погашения 1 декабря 2008 года.

Соорганизаторы выпуска -- группа "Ренессанс Капитал" и МДМ-банк. В аналитическом отчете "Ренессанса" говорится, что госгарантия распространяется как на выплату номинальной стоимости облигаций, так и на купонный доход. Аналитики делают вывод, что риск облигаций АИЖК сопоставим с риском внутреннего государственного долга. Однако в случае дефолта эмитента госгарантия обеспечит держателям облигаций получение средств не сразу, а с задержкой в 2--6 месяцев. Но в основном гарантии по "ежикам" соответствует критериям международного рейтингового агентства Standard&Poor's.

"Агентство по ипотечному жилищному кредитованию" создано в октябре 1997 года в форме ОАО со 100%-ным государственным капиталом. По стандартам АИЖК в настоящее время ипотечные кредиты предоставляются в рублях, сроком до 20 лет. На сегодня схема АИЖК работает по следующему принципу. Ипотечный кредит выдается уполномоченными банками (первичными кредиторами) под 18% годовых. Но в самое ближайшее время АИЖК собирается выпустить облигации на 1,700 млрд. рублей, также в федеральном бюджете на рефинансирование заложено 4,5 млрд. рублей - в итоге ставка должна уменьшиться примерно на 2%. И так ежегодно, пока к 2006 году она не дойдет до 10% годовых. Но это только в том случае, если оправдаются прогнозы российского правительства насчет темпов инфляции. Раз в месяц банки, выдающие кредиты, формируют "портфель" ипотечных кредитов (или - пул закладных) и продают его федеральному ипотечному агентству. Глава АИЖК Александр Семеняка отмечает, что в настоящее время ипотечные программы, осуществляемые банками и риэлтерскими фирмами, не стандартизированы. В связи с этим АИЖК в настоящее время предлагает этим организациям участие в эффективной двухуровневой системе жилищного ипотечного кредитования. В ее рамках первичный кредитор получает единовременную комиссию от 5 тыс. руб. до 10 тыс. руб. Доходность ипотечных кредитов, как ликвидного краткосрочного актива, на 5% выше доходности ГКО/OФЗ.

АИЖК не единственная и не первая компания, объявившаяся на фондовом рынке с ценными бумагами, привязанными к ипотечному покрытию. С ноября прошлого года на ММБВ торгуются облигации МИА, которому правительство Москвы выдало гарантии на 2,2 млрд руб. По словам гендиректора МИА Дмиртрия Будакова, в настоящее время на рынке обращается облигаций на сумму 619 млн руб. По словам Директора отдела структурных продуктов "Атона" (андеррайтера выпуска) Владислава Рутенбурга, МИА гарантирует доходность по своим 10-летним облигациям не меньше, чем 10% в валюте независимо от колебания курса.

По материалам ПРАЙМ-ТАСС, «Время новостей», AK&M

comments powered by Disqus