Инвестиции

Бумага для пенсионной реформы

Внутренний государственный долг России будет расти. Минфин сегодня на заседании правительства предложит выпуск специальных ценных бумаг, чтобы было куда инвестировать пенсионные накопления.

Внутренний государственный долг России будет расти. Минфин сегодня на заседании правительства предложит выпуск специальных ценных бумаг, чтобы было куда инвестировать пенсионные накопления.

В течение нынешнего года Минфин планирует выпустить рублевых ценных бумаг на общую сумму 234 млрд. рублей, в то время как погасит он их менее чем на 88 млрд. Государственный внутренний долг России вырастет с 756.8 до 903.2 млрд. рублей (на 19%). Таким образом, правительство продолжает добиваться, чтобы внутренний и внешний долг выравнялись. До начала XXI века внутренний долг неизменно падал, в 2000 году он составлял менее $20 млрд. Но теперь он вырастет до $32 млрд. Одновременно Минфин попытается добиться досрочного погашения своих обязательств перед Парижским клубом кредиторов.

Перевод государственного долга во внутренний хотя и не удешевляет обслуживание долговых обязательств, но позволяет правительству чувствовать себя более спокойно, разъяснил корреспонденту "Известий" начальник управления анализа долговых инструментов компании "Уралсиб" Борис Гинзбург. Государство не может контролировать ситуацию на мировых финансовых рынках, на которых к тому же прибавляются валютные риски. Однако сотрудник аппарата правительства в беседе корреспондентом "Известий" выразил сомнение, что Минфин, наращивая внутренний долг, руководствуется какими-то высокими идеями - скорее это просто последствия решения текущих вопросов.

С этим мнением вполне согласен заместитель председателя бюджетного комитета Госдумы Владимир Никитин. "Мне до сих пор непонятно, какую политику проводит правительство в этой сфере, - заявил он "Известиям". - Да, они говорят, что проводят конверсию внешнего долга во внутренний, но эта схема более чем странная, и совершенно непонятно, как она влияет на стоимость обслуживания госдолга - учитывая динамику курса доллара и евро. В правительстве так и не возникло нормальной системы управления госдолгом, оно то вводит новые финансовые инструменты, то их отменяет, стратегии в этом так и не просматривается - чего они, собственно, хотят".

Среди "частных вопросов", которые пытается решить Минфин, - выпуск специальных ценных бумаг, в которые можно вкладывать средства Пенсионного фонда. В иностранные государственные облигации их инвестировать по закону нельзя, в России надежных долгосрочных активов не хватает - вот и приходится Минфину выпускать в 2005 году так называемые государственные сберегательные облигации (ГСО) на 60 млрд. рублей. Общий объем инвестиционных ресурсов пенсионной системы на начало года составлял около 48 млрд. рублей, так что ГСО вполне хватит, чтобы покрыть потребность управляющих пенсионными деньгами в активах. На рынке ГСО продаваться не будут, а из Минфина они поступят прямой дорогой в Пенсионный фонд. Бюджету деньги, вырученные за ГСО, не нужны.

comments powered by Disqus